COMENTARIO SEMANAL (5 de Junio de 2006)

El engaño

Artículo realizado por Pedro Royo

Es de las semanas que más complicado lo vemos, principalmente por motivos técnicos diferentes de los mercados, sobre todo entre Europa y EEUU, y después por tres acontecimientos que no podemos olvidar; Reunión del BCE este jueves, Reunión de la FED la próxima semana y Vencimiento de derivados de todas las plazas bursátiles.

Como se puede entender, demasiados datos representativos para tener una opinión muy verídica de lo que puede suceder con la volatilidad que estamos viviendo últimamente. Aún así, nos hemos hecho una película de lo que podría ocurrir, eso sí, siempre pensando en que el mercado nos va a intentar engañar porque de esto va la trama del film.

Para empezar, vemos una diferencia importante entre EEUU y Europa. Los primeros están en clara resistencia diaria y muy cerca de resistencias semanales, mientras que los segundos diríamos que están totalmente al contrario, sobre todo en el tema semanal donde los descensos de estos últimos días han propiciado que hayan cerrado cerca de soportes semanales. Por lo tanto, creemos que al final de la semana habrá subidas para todos los índices pero con más intensidad en Europa que en EEUU. Lo lógico sería de hecho ver descensos esta semana, por los datos que se esperan este jueves y por la expectativa de subidas de tipos también la próxima semana, pero de ahí que creamos justamente lo contrario y que por lo tanto habrá subidas esta semana y descensos la próxima.

Aún así, sí que vemos, por la volatilidad existente, que habrá posibles caídas rápidas que nos deberían llevar de nuevo a las inmediaciones de los 11100 puntos de nuestro selectivo y como mínimo a los 11200. Después pensamos que habrá tranquilidad de cara a la reunión del BCE y que a partir de aquí veremos subidas hasta los 11580-11600 que podría ser el nivel de cierres de la semana. Aquí deberemos tener mucho cuidado dado que si cerramos en estos niveles y el S&P finaliza en las inmediaciones de los 1290 puntos este viernes, la semana próxima será bastante bajista.

Por otro lado, decir que si se perforan los mínimos de esta pasada semana, no habrá nada que hacer y volveremos con los descensos, algo que no vemos nada lógico actualmente. Muy importantes por lo tanto, los cierres semanales y en principio expectativa alcista tras la reunión del BCE y caídas de cara a los vencimientos de derivados la próxima semana.

Hasta la próxima semana: Pedro.