COMENTARIO SEMANAL (10 de Julio de 2006)

Vendemos buen burro, come poco y trabaja mucho

Artículo realizado por Pedro Royo

Como si del dicho popular reconvertido en chiste se tratara, los mercados financieros siguen empeñándose en vender que la situación sigue siendo fiable, y además lo están haciendo de manera perfecta. De hecho esta semana hemos vuelto a ver como la situación en EEUU era drásticamente distinta de lo observado en Europa, donde hemos visto alguna disparidad entre índices como la subida del Ibex y la bajada del Dax.

Llegamos a los momentos realmente complicados, y diríamos que incluso están difíciles en el propio EEUU. Por un lado hemos visto como los recortes tanto del S&P como el Dow pueden ser entendidos como una parada para proseguir el camino alcista pero otro vemos como la situación del Nasdaq es drásticamente distinta y más parece de realización de un nuevo mínimo para acabar con el movimiento bajista a corto plazo.

A esto hay que añadir la situación europea, donde no se ha producido ningún recorte que nos llevara a pensar en salud en el ascenso, en definitiva, que estamos bastante perdidos. Intentaremos dividir la dificultad en cada índice en particular y que esto nos sirva de cara a una semana que se nos antoja complicada.

Al otro lado del Atlántico, diríamos que lo normal es ver algún recorte más (por como está el Nasdaq) que llevaran a los índices a cerrar el lunes o el martes por debajo de los niveles vistos este viernes. Así diríamos que lo natural es que el descenso se detuviera en los 1490 puntos aproximadamente del Nasdaq 100. Seguramente, de producirse esta caída, tendríamos una repercusión bastante menor en el Dow Jones donde no prevemos que se perforen los 10980 puntos de cierres y con un S&P que debería aguantar los 1256 igualmente de cierres. A partir de aquí, nos reforzaríamos en la idea alcista de los mercados y esperaríamos que la semana acabara en positivo y por encima de los 1270 del S&P, siendo el objetivo a alcanzar por este índice, los 1305.

En el caso europeo el descenso previsto es mayor y es lo que nos termina de complicar la existencia. En el Ibex, creemos que la zona de compra aparece en los 11280-11310 puntos del selectivo, que ahora mismo está a un mundo de ser alcanzado. De todas formas, si perdiéramos los 11450, los descensos serían tremendamente veloces y eso sería relativamente probable. En el caso del Eurostoxx, las zonas de control son los 3590 y sobre todo los 3530. Vamos, que no coincide nada de nada. Por lo tanto, nos fijamos en Wall Street, y deberíamos comprar al día siguiente en Europa y mejor en algún nivel de soporte.

Hasta la próxima semana: Pedro.