COMENTARIO SEMANAL (15 de Diciembre de 2006)

Año acabado

Artículo realizado por Pedro Royo

Tras dos semanas alcistas en todos los mercados y tras acabar los vencimientos de derivados, se puede decir que el año ha finalizado. Las rentabilidades en todos los mercados son altas y atractivas y nos da la sensación de que se van a intentar mantener sin forzar demasiado la máquina. Por regla general, tras la finalización de los vencimientos se suele producir en el mes de diciembre alguna toma de beneficios, que tendría su lógica en los cierres por parte de los fondos de inversión.

Este año además, en el mercado español tendremos ventas por parte de particulares para aprovechar la situación fiscal de más de un año, así que nos decantamos más por los posibles descensos en las dos próximas semanas que por las subidas. Esto no tiene porque producirse en el resto de bolsas, y sobre todo creemos que en caso de que haya caídas, serán con bastante menos intensidad que en la bolsa española. Pensamos que no será difícil volver a ver las zonas de mínimos de este mes de diciembre entre las dos semanas que quedan y el mes de enero, que tampoco nos parece que vaya a ser demasiado positivo este próximo año. En definitiva, aparente tranquilidad en las bolsas con ligera tendencia a la baja.

Por lo que respecta al aspecto técnico diremos que el Dow Jones tiene una clara divergencia bajista que da todavía más opciones a lo mencionado anteriormente. En este caso, y en siembre y cuando se cumpla la divergencia, diríamos que la posibilidad de recorte serían por lo menos 600 puntos. La confirmación vendría con la violación de los 12150 puntos. En el S&P vemos mucho menos recorte que el índice de industriales y por último, en lo que respecta al Nasdaq, nos da la sensación de que todavía tiene un gráfico menos peligroso que los dos anteriores aunque podríamos ver los niveles que comentábamos en nuestro último boletín, es decir, los 1740 puntos.

Técnicamente en Europa el único mercado que tiene buena pinta es el alemán. El Dax ha roto las resistencias y debería estar más potente que el resto. El mercado español no está especialmente bien ni mal, pudiendo acudir o al alza o a la baja. Nos hemos decantado por los descensos por la fuerte revalorización de este año y por lo comentado anteriormente. En principio a no ser que haya grandes cambios esta semana, aplazaremos el boletín hasta final de año.

Hasta la próxima semana, Pedro.