COMENTARIO SEMANAL (5 de Abril de 2007)

Toca hacer caja

Artículo realizado por Pedro Royo

Antes de nada, comentamos que tampoco podremos realizar el próximo boletín dado que tenemos otra convención justo el próximo fin de semana. En este caso, tanto los mercados como el hecho de que no haya jornada bursátil este lunes, hacen que no sea previsible un cambio radical en las expectativas y por lo tanto, la necesidad de nuestros consejos creemos que serán menores.

Lo cierto es que tras observar todos los índices y valores, la sensación general es que no está todo tan positivo como transmiten las bolsas. Cierto es que esperábamos una semana de subidas para Semana Santa y además no ha defraudado, pero la situación general actual invita a la prudencia y seguramente a la corrección. La expectativa para estas dos próximas semanas es precisamente de posible retroceso en los índices que podría ser incluso de alguna caída importante para volver a instaurar el miedo en las plazas bursátiles de todo el mundo. Seguimos pensando que la tónica alcista continuará tras este periodo de tregua en el camino pero bien es cierto que la subida ha sido en general muy veloz y que la necesidad de recortes se empieza a vislumbrar en casi todos los gráficos.

Si se produce el recorte que comentamos, saldrán los tremendistas anunciándonos un doble máximo en todos los índices y la posibilidad de caídas mayores a lo observado a finales de febrero y principios de marzo. Nuestra expectativa no es esa, aunque incluso un posible escenario nos devolvería a los mínimos de marzo, siendo el más probable el que nos deje entre los 14300-14.400 para posteriormente sí, batir máximos y dirigirnos hacia los 16800 puntos.

En el resto de plazas bursátiles la situación está muy parecida, sobre todo en Europa donde el nivel de coincidencia es máximo. En EEUU, que ha tenido un recorrido algo menor en el ascenso, las cosas no se ven iguales y por ello el descenso debería estar más contenido. La superación de los 15200 en el Ibex eliminaría el escenario bajista mencionado, así que como previsiblemente vemos un 15100 para esta semana, no sería malo hacer caja en dicha zona y volver a comprar en el caso de que batamos los 15200 puntos.

Saludos, Pedro.