COMENTARIO SEMANAL (4 de Mayo de 2007)

Año pasado; comienzo del fin; "mayo"

Artículo realizado por Pedro Royo

Sin que quiera decir que vaya a pasar lo mismo, pero sin lugar a dudas la situación es más que parecida en todos los mercados mundiales salvo en el nuestro donde ya hemos vivido una corrección seria mientras la subida en las demás plazas continuaba. En este sentido, nosotros hemos cerrado muy cerca de los niveles que comentábamos precisamente en el pasado boletín como zonas comprometidas, es decir en la zona complicada de cierres semanales. Esto a priori nos da bastantes posibilidades de tener alguna caída que otra. Por el lado de las plazas europeas la situación parece que está más controlada y que han batido niveles importantes en el corto plazo, algo que no sucede en el mercado americano donde las resistencias están claras y están muy cerca de los niveles actuales.

De cara al lunes habría que vigilar las inmediaciones de los 13300-13330 del Dow Jones, zona que se nos antoja realmente conflictiva y desde donde creemos que habrá un recorte serio en el mercado tradicional americano. Esta zona junto los 1905 puntos del Nasdaq 100, son los niveles a vigilar y en el caso de que no puedan ser batidos, incluso nos podríamos colocar en posición bajista en el resto de mercados europeos, incluido evidentemente el nuestro que a fin y a la postre debería estar incluso más débil. La superación de estas zonas con un cierto filtro (el año pasado saltaron por poco y después vino la debacle) daría pie a pensar que este año va a ser totalmente distinto y que las subidas proseguirán. En principio no pensamos que la caída vaya a ser igual que el año pasado, principalmente porque ya hubo recorte en el mes de marzo, pero sí que pensamos que el recorte mínimo nos debería llevar a las inmediaciones de los 12800 puntos del Dow Jones, y pensando que los mercados siempre exageran, no nos extrañaría nada que incluso pudiéramos ver la zona de los 12500. Tampoco sería previsible que el recorte en caso de producirse fuese tremendamente rápido y lo natural sería que se desplegase en varias semanas y fuera razonablemente distinto a lo que estamos viendo últimamente.

En el caso español como comentábamos la semana pasada, vital no perforar los 14000 de cierres semanales y como zona de soporte más importante los 13600 puntos. Ojala nos confundamos y que los mercados salten al alza, pero a priori lo vemos bastante difícil tras 21 sesiones de subida de 23 en Wall Street.

Saludos, Pedro.