COMENTARIO SEMANAL (5 de octubre de 2007)

Greenspan ya ve luz

Artículo realizado por Pedro Royo

Un mes más tarde de unas declaraciones bastante reveladoras por parte del antiguo presidente de la Fed, hemos escuchado de su propia boca como lo que antes era tremendamente negro, pasa a ser casi blanco. Y como tras esperar caídas del 50% en los mercados (comparación más que definida con los años 1987 y 1998), ha pasado a decir que la situación no durará más en el sector bancario pese a que sigue observando caídas en el sector inmobiliario.

En definitiva, que la opinión contraria también sirve con los grandes ilustres, dado que comprando cuando el alarmó y vendiendo ahora que todo está magnífico, tenemos una diferencia porcentual de más de un 15% en el mercado americano. Gracias D. Ilustre por meternos miedo cuando ya lo teníamos y darnos confianza cuando ya la hay.

En lo que respecta al análisis técnico, hay que decir que en general los índices no han hecho nada no previsible, debido sobre todo a que esperábamos semana positiva y acercamiento a los niveles precisamente alcanzados. Si que cabe mencionar que algunos mercados como el nuestro, han cerrado en niveles comprometidos pero que como diremos después, nos parece que van a ser batidos y que la subida aún se expandirá algo más.

Desde nuestro punto de vista, se tienen que producir algunos recortes, sobre todo en el mercado americano y seguimos viendo como nivel alcanzable este año los 1490-1500 puntos del S&P. Esto quiere decir que comprar a estos precios tampoco nos parece la mejor alternativa y que preferimos a que o bien alcancemos los soporte o bien acabe el mes para tomar parte más activamente en los mercados de Renta Variable. Esto no quiere decir, que a corto plazo, incluso pensemos que la subida puede ser algo más agraciada, principalmente porque durante la próxima semana se hacen bastantes pagos de dividendo y nos parece apresurado esperar descensos sintomáticos en estas fechas.

Lo que sí podemos decir, es que no esperamos avances importantes para esta próxima semana tal y como está el aspecto técnico, por lo que nos decantaríamos por una semana sin demasiados cambios significativos. En general, seguimos dictaminando, Prudencia. Zonas comprometidas para el Ibex, 14900 (ya alcanzada), 15050 y 15200. Este último nivel incluso zona de venta clara esperando recortes.

Saludos, Pedro.