COMENTARIO SEMANAL (26 de octubre de 2007)

Todas las miradas puestas en la FED

Artículo realizado por Pedro Royo

Pasado el nerviosismo vivido el lunes tras el fuerte descenso de Wall Street y la recuperación de estos últimos durante la semana, está claro que la noticia más esperada va a ser precisamente conocida durante esta semana y vendrá de la mano de la FED. La decisión de tipos va a ser realmente trascendente para el comportamiento de los mercados, y todo hace pensar que un nuevo descenso de los tipos hará desbocarse al alza a los mercados, sobre todo tras haber podido reaccionar durante estas últimas jornadas.

La situación técnica al otro lado del Atlántico no es nada negativa, aunque sí que sería previsible vivir algún recorte mínimo antes de volver a ver fuertes ascensos. Por este motivo, nos parece más que lógico y consecuente pensar que el recorte de producirse en Nueva York será en la sesión del lunes y el martes, antes de conocerse la noticia. Últimamente todos los datos están teniendo consecuencias alcistas en las Bolsas y por lo tanto es ilógico pensar que justamente ahora va a producirse cosa contraria, sobre todo conociendo lo que cuidan a los mercados los mandatarios de la FED. A priori, los 1518 puntos del S&P serán una zona realmente buena para girarse en el caso de descensos e ir en busca de niveles de máximos, aunque eso sí que ya sería esperable para el próximo mes y próxima semana.

En el caso español la fortaleza está fuera de toda duda. No nos parece nada descabellado esperar ascensos para el lunes que nos lleven a niveles cercanos a los 15750 puntos. Esta zona creemos que será algo problemática por lo mencionado para Wall Street, pudiendo recortar hasta los 15450 puntos aproximadamente. A partir de aquí, volveríamos a esperar subidas y para próximas semanas, ruptura de los niveles de máximos y decantarnos por los ascensos más o menos violentos. Esa es nuestra perspectiva y sentimiento actual.

Inversión cinco estrellas

La ingeniería financiera está llevando a las inversiones por caminos distintos a la inversión directa en Bolsa y hoy presentamos un producto estructurado denominado Autocall. Desde Aserfibolsa hemos diseñado el producto con tres valores, BBVA, Fortis y Credit Agricole, eliminando por tanto bancos alemanes por la exposición al fenómeno sub-prime en EEUU y bancos franceses con una evolución mucho más volátil, como el caso de BNP o Societé Generale

En definitiva un Autocall es un producto autocancelable en el caso de que se den las condiciones específicas de dicho producto, en este caso, la condición es que el precio de los tres valores esté por encima o sea igual al precio de referencia. El año 1, es decir 25 de octubre de 2008, si los tres valores están por encima de sus precios de referencia el producto pagará un 26% y se cancelará. Si alguno de los valores está más bajo que el año anterior, el producto continúa hasta el siguiente año. El año 2, es decir, 25 de octubre de 2009, si los tres valores están por encima de sus precios de referencia el producto pagará 52% y se cancelará. Si alguno de los valores está más bajo que el año anterior, el producto continúa hasta el siguiente año. El año 3, es decir, 25 de octubre de 2010, si los tres valores están por encima de sus precios de referencia el producto pagará 78% y se cancelará. Y así sucesivamente hasta el año 2015, subiéndose el cupón un 26% por año. El último año, en el caso de que los tres valores no hayan estado por encima de sus precios de referencia en ningún ejercicio anterior, nos quedamos con el valor de peor comportamiento.

PARA MAS INFORMACIÓN, LLAME AL 976 09 80 62 y pregunte por PEDRO ROYO. Inversión mínima 50.000 euros

Saludos, Pedro.