COMENTARIO SEMANAL (14 de diciembre de 2007)

Medida insuficiente

Artículo realizado por Pedro Royo

Al parecer, la bajada de un cuarto de punto por parte de la FED ha sido tomado por el mercado como algo insuficiente. Ha simple vista el descenso del martes así lo mostraría sin embargo parece más el hecho de una corrección de todo el movimiento de subida precedente que fue más que importante. Llevábamos en pocas sesiones subidas con fortaleza y potencia y por ese motivo, cualquier noticia se antoja como insuficiente o como negativa y sirve de excusa para que se produzcan los descensos. Lo trascendente de todo esto es que nos encontramos con una semana de vencimiento de derivados a nivel mundial y con una incertidumbre más que manifiesta, es decir, que hemos visto como los mercados han empezado el vencimiento con subidas, un mes de noviembre horroroso, un comienzo de diciembre esplendoroso y una segunda semana para olvidar, es decir, que hemos vivido de todo. A nuestro entender, es mucho más probable que el vencimiento sea alcista que bajista y por esa primera alternativa abogaríamos.

En principio los índices americanos no se van a quedar nada mal en gráficos semanales. Está claro que la perfección sería que el S&P acabara plano respecto a la sesión del jueves y esto implicaría que recuperara los 11 puntos que está perdiendo en los momentos actuales, algo complicado pero no imposible, pero aún en el caso de que no lo consiguiera, no veríamos mal tampoco que el Dow Jones acabara la semana en las inmediaciones de los 13450 puntos dado que lo dejaría en soporte y con bastantes opciones de finalizar la semana siguiente con ascensos. En estos momentos, los índices americanos salvo desastre, tienen mejo aspecto que los índices europeos.

En lo que respecta a nuestro mercado, decir que no ha finalizado la semana demasiado mal. Tiene aspecto de comenzar con descensos y acabar incluso en la jornada del lunes con caídas que podrían ser serias durante la misma sesión. Decimos esto porque la pérdida de los mínimos de este viernes tendrían la implicación directa de no tener soportes hasta los 15150 puntos. Esperaremos que este escenario no se produzca pero a priori a partir del lunes, vemos como escenario más probable las subidas y además para dejar el vencimiento rondando los 16.000 puntos si no es incluso por encima.

Saludos, Pedro.