COMENTARIO SEMANAL (14 de marzo de 2008)

Bear Stearns

Artículo realizado por Pedro Royo

Poco dura la alegría en casa del pobre y eso precisamente ocurrió en la última sesión donde tras los datos económicos mejor de lo esperado, vimos como la crisis del crédito volvía a azotar a otra compañía americana, en este caso Bear Stearns y como las subidas se teñían pronto de pérdidas y con una velocidad inusitada. Lo cierto es que en lo que se refiere al mercado español debemos estar incluso complacidos, ya que estamos bastante mejor que el resto de mercados. Para empezar estamos lejos de mínimos, mientras que americanos, alemanes, franceses e incluso el Eurostoxx, han realizado nuevos mínimos anuales, perdiendo las cotas observadas en enero. Así que, pese a ver como el patrimonio se diluye, encima contentos.

A nivel general las formaciones pese a realizar nuevos mínimos no se ven tan mal como cabría esperar y por lo tanto en una semana donde las noticias y los acontecimientos son frecuentes, se podría decir que la esperanza nos lleva incluso a pensar en una semana de menos a más. Es cierto que si la reunión de la FED no estuviera de por medio, lo natural y normal sería decir que esta próxima semana sería muy negativa, más que nada por la presencia del vencimiento de Futuros y Opciones a nivel mundial. Ante un vencimiento tan negativo como este, resulta complicado prever un comportamiento positivo para el mismo, por ello habría que tener los pies en el suelo y en el caso de que las compras que podamos realizar salgan de manera positiva a principio de semana, deberíamos ir consolidándolo con un stop sobre beneficios por si acaso. El vencimiento será el próximo jueves ya que el viernes será festivo por Semana Santa.

A priori para nuestro mercado, nos quedaríamos con niveles de los 12.800 puntos como referencia de soporte y en principio si este nivel fuera alcanzado en la sesión del lunes, optaríamos incluso por comprar dado que esperamos que al final del día las subidas sean la tónica general en nuestro mercado. Como decimos nos da la sensación de pese a realizar nuevos mínimos en la mayoría de mercados, la situación técnica no está tan mal. Los Stops vitales porque si estamos en lo cierto, la semana será de menos a más y la protección por abajo se convertiría en más vital que nunca.

Saludos, Pedro.