COMENTARIO DIARIO del jueves 8 de septiembre de 2005

Comentario y Gráfico Diario

En los últimos tiempos que corren, los mercados, y como no, especialmente el Ibex, se encuentran inmersos en una dinámica alcista día tras día que al final podemos decir que subimos simplemente porque ahora no sabemos hacer otra cosa, o porqué no, pero mera inercia. Si recurrimos a las definiciones, averiguaremos que la inercia no es más que la tendencia de los cuerpos (en nuestro caso de los mercados) a mantener su estado de reposo o de movimiento (en nuestro caso movimiento alcista).

Cuanto mayor es el peso o la masa de un cuerpo más costoso por la inercia es detener el movimiento natural del mismo, y mucho más complicado aún es hacer que se mueva en sentido contrario. Esto justo es lo que les pasa a los índices mundiales en la situación actual; el peso de los índices, no es más que el dinero que hay metido detrás de ellos; esta fuerza inicial, este dinero no se está inyectando en el parqué ahora, sino que se metió mucho antes, allá abajo del todo, cuando nadie compraba hace un par de años.

Newton y Galileo demostraron que los cuerpos se mueven a velocidad constante y en línea recta si no hay fuerzas que actúen sobre ellos; es decir, una vez que se ha aplicado el primer empujón, (la la acumulación en la parte baja de los mercados), éstos van a seguir subiendo porque sí. Bien es cierto que las Bolsas están sometidas a diario a la acción de fuerzas de fricción o rozamiento en forma de hechos puntuales que van frenando las alzas progresivamente. Por el mero paso del tiempo la subida acabaría frenándose, pero al ser de tal magnitud la acumulación de dinero inicial, sólo es necesario ir empujando de vez en cuando los índices con el dinero de los pequeños inversores que compran ahora y no abajo del todo, para mantener el velero de la inercia alcista a toda mecha.

La sesión:

La de ayer fue la primera sesión de las últimas 5 que no repetió el comportamiento precedente de subir, luego subir y terminar subiendo. Si bien es cierto que el cierre del día fue en un nuevo máximo anual, la fuerza con la que subíamos los días pasados fue relativamente inferior, aún cuando estuvimos todo el día en números verdes. Comenzaba el día con alegría, pero durante la mayor parte estuvimos dudando en forma de corrección, para finalmente y gracias a los estupendos maquillajes nacionales terminar recuperando el nivel redondo de los 10.400 puntos y cerrar cerca de máximos intradiarios y sí en máximos anuales.

Objetivos:

Si echamos un vistazo al gráfico de "El camello del Ibex" que tanto éxito cosechó ayer, en el medio plazo siguen vigentes claramente los niveles de control horizontales de 9.825 - 10.035 -10.245; es decir, tramos de poco más de 200 puntos que nos servirán sin duda para realizar en el futuro proyecciones y posibles correcciones.

En el gráfico que aparece en las líneas superiores de hoy, hemos querido ampliar los movimientos que ha realizado el Ibex 35 en las últimas sesiones, concretamente hemos recogido en un gráfico de barras de 60 minutos, el último tramo alcista desplegado de nada más y nada menos que 600 puntos. Como diría cierto analista se trataría de un "hilo de plata", es decir, un tramo de subida sin trampa ni cartón, de movimiento en una sola dirección en la que las correcciones no llegan a cuestionar los máximos relativos anteriores y hacen que la tendencia desarrollada sea prácticamente perfecta.

Hasta ahí todo correcto si sólo nos apoyamos en el análisis chartista; aunque bien es cierto que en la parte superior, acercando bien los ojos a la pantalla al tramo final, podríamos vislumbrar lo que podría ser un pequeño doble techo desarrollado en la sesión de ayer miércoles y que esperaría confirmación hoy por debajo de los 10.380 puntos.

Disponemos de más herramientas que las chartistas, y cuando se desarrolla un tramo de estas características, que mejor que tratar de cuantificar la pureza del mismo o la veracidad del mismo. Para ello hemos recurrido al RSI (Relative Strength Index, o en cristiano Índice de Fuerza Relativa). Si bien la estructura es perfectamente alcista, este indicador nos pone sobreaviso de una posible futura corrección, ya que cuando el precio (el Ibex 35) sigue marcando máximo tras máximo, el indicador no está haciendo que la fuerza con la que se desarrolla cada nuevo máximo está siendo cada vez con una fuerza inferior al anterior. Es por ello que aparece la divergencia bajista entre precio e indicador y que hemos señalado en el gráfico superior con dos líneas azules.

Atentos pues al nivel 10.380 como primer control para los alcistas y confirmación de vuelta en el muy corto plazo, posteriormente siguiente referencia 55 puntos más abajo, y después ya no vemos nada de consideración hasta los niveles mencionados anteriormente.

Cierres Índices Mundiales

	Índice	País	Cierre	Dif.	%
	Ibex 35	España	10.408,00	34,8	0,3%
	Dax Xetra	Alemania	4.988,14	19,9	0,4%
	CAC-40	Francia	4.486,19	13,6	0,3%
	MIB - 30	Italia	34.092,00	105	0,3%
	FTSE - 100	Inglaterra	5.365,90	6,7	0,1%
	EuroStoxx_50	Eurozona	3.349,46	7,7	0,2%
	Dow Jones	USA	10.633,50	44,3	0,4%
	S&P 500	USA	1.236,36	3,0	0,2%
	Nasdaq 100	USA	1.599,86	2,6	0,2%
	Nasdaq Comp	USA	2.172,03	5,2	0,2%
	Nikkei 225	Japón	12.533,89	-73,7	-0,6%
	Dólar/Euro		1,2437
Pinchar sobre el ÍNDICE para ver GRÁFICO ANALIZADO

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Pivot Points

Agenda para el jueves 8/09/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	8:00	Cuenta Corriente (jul)		10400
	8:00	Balanza Comercial (jul)		16800
	9:00	Producción Industrial (jul)		-0,2%
	14:30	Peticiones Inic. Desemp.	315000	320000
	14:30	Peticiones Subs. Desemp.		2607000
	16:00	Inventarios Mayoristas (jul)	0,7%	0,7%

Agenda para el viernes 9/09/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	8:45	Producción Industrial (jul)	0,4%	0,3%
	8:45	Producción Manufacturera (jul)	0,5%	0,3
	14:30	Precios a la Importación (ago)	1,3%	1,1%

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