COMENTARIO DIARIO del lunes 17 de octubre de 2005

Comentario y Gráfico Diario

Empecemos el primer Comentario Diario de esta semana con la última frase con la que terminábamos la semana pasada: "Recordemos que es precisamente cuando todos tienen claro cual va a ser la dirección que va a tomar el mercado cuando sucede todo lo contrario...". Si eso lo decíamos por la mañana, a lo largo del día y durante la sesión el mercado se encargaba de darnos la razón.

Tras dos días de caídas nada despreciables, lo más alarmistas o inquietos hubieran apostado que la del viernes iba a ser una nueva jornada de descensos que confirmara el mal comportamiento de los días precedentes, cuando a la postre se demostró todo lo contrario pues la creencia generalizada del pequeño inversor era la de la continuidad de las caídas.

Además, muy pocos hubieran apostado como nosotros por que se diese este fuerte rebote desde mínimos y menos aún si hubieran sabido que a las 14:30 horas del viernes, se iba a publicar la mayor subida de la inflación estadounidense de los últimos 25 años. Sin embargo y una vez más, las Bolsas reaccionan ante un estímulo externo del modo completamente contrario al que racionalmente se podrían esperar. A menudo estas reacciones inversas suelen justificarse con lo que hayan estimado los analistas, pero en este caso, no sólo fue horroroso sino mucho peor de lo previsto.

La sesión:

La del viernes fue una sesión de aquellas en que el mercado es un ir y venir continuo, una montaña rusa auténtica en la que los movimientos son continuos y se puede ver la Bolsa en todo su esplendor, subiendo, bajando, amagando,...

Jornada pues muy bonita la última de la semana pasada que comenzaba con importantes alzas matinales al abrir por encima de los 10.600 puntos  y que nos colocaba instantes después con 50 puntos de ganancias iniciales en el caso del Futuro Ibex y con más de 80 en el Ibex contado. No fue esta apertura más que un gran engaño pues los siete cuartos de hora siguientes fueron de caídas salvajes y desarrollamos un tramo bajista de 150 puntos nada despreciables estando a punto de tocar el nivel psicológico de los 10.500 puntos.

Tras semejante varapalo pasamos a rebotar por mera sobreventa hasta las 14:30 horas, momento en el que se publicó el dato de IPC estadounidense. Paradójicamente la inflación estadounidense registró la mayor subida de los últimos 25 años y fue muchísimo peor de lo que esperaban los analistas. Lejos de volverse a hundir los mercados, éstos resucitaron al alza cual ave Fénix pasando de golpe y plumazo a recuperar el nivel de los 10.600 puntos y por tanto al terreno de las ganancias.

Aún conocimos 3 datos más a lo largo de la tarde y aunque caímos a las 15:45 al publicarse el mal dato de Confianza de la Universidad de Michigan, la vuelta ya estaba gestada, terminando finalmente con cierres por todo lo alto en una sesión de clara vuelta alcista.

Objetivos:

Las caídas del viernes se dieron por terminadas justo en el objetivo teórico de una figura de cabeza con hombros que desarrollamos desde el pasado 6 de octubre hasta el día 13 y cuya neckline se situaba en la zona de los 10.680 puntos. Una vez se produjo la ruptura, bastaron dos días para llevar al Ibex al objetivo que también coincidía con las inmediaciones del precio de control 10.500.

Llevamos ya tiempo señalando la relevancia de este nivel para la evolución en el corto plazo de la Bolsa española. El mantenernos ahora por debajo de él, seguiría dando algo de aire a los bajistas, pues si está claro que el primero objetivo de rebote se sitúa ahí, una no superación del mismo se interpretaría como un pull-back de la figura y el tener vía libre para buscar de nuevo la zona de mínimos de 10.500. Aunque vista la energía con la que se produjo la subida, no deberíamos descartar tampoco la superación puntual de dicha cota y el pasar a oscilar alrededor de la misma para crear un incertidumbre aún mayor que la natural aparejada a los mercados.

Cierres Índices Mundiales

	Índice	País	Cierre	Dif.	%
	Ibex 35	España	10.629,30	62,2	0,6%
	Dax Xetra	Alemania	4.975,56	25,5	0,5%
	CAC-40	Francia	4.482,13	12,0	0,3%
	MIB - 30	Italia	33.214	148	0,5%
	FTSE - 100	Inglaterra	5.275,00	9,8	0,2%
	EuroStoxx_50	Eurozona	3.349,58	18,2	0,6%
	Dow Jones	USA	10.287,34	70,8	0,7%
	S&P 500	USA	1.186,57	9,7	0,8%
	Nasdaq 100	USA	1.544,29	10,5	0,7%
	Nasdaq Comp	USA	2.064,83	17,6	0,9%
	Nikkei 225	Japón	13.367,43	-53,1	-0,4%
	Dólar/Euro		1,2083
Pinchar sobre el ÍNDICE para ver GRÁFICO ANALIZADO

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Pivot Points

Agenda para el lunes 17/10/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	14:30	Encuesta manufac. NY (oct)	20,0	17,0

Agenda para el martes 18/10/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	3:30	Greenspan: discurso sobre la energía en Tokio
	8:45	Cta. Corriente (ago)		-2332
	11:00	Encuesta ZEW (oct)	42,0	38,6
	11:00	IPC mensual (oct)	0,4%	0,3%
	11:00	IPC anual (oct)	2,5%	2,2%
	11:00	Costes Laborales (2T´05)		2,3%
	11:00	Encuesta ZEW (oct)		31,8
	14:30	Ind. Precios Producc. (sep)	1,1%	0,6%
	14:30	Precios Productor (sep)		5,1%
	23:00	Propensión consumo ABC		-19

Agenda para el miércoles 19/10/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	14:30	Const. Iniciadas (sep)	1970000	2009000
	14:30	Permisos Const. (sep)	2058000	2124000
	16:30	Inventarios sem. Crudo
	20:00	Libro Beige de la FED

Agenda para el jueves 20/10/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	9:00	Ordenes de Fábrica (ago)		1,9
	14:30	Pet. Inic. Desempleo		389000
	14:30	Pet. Subs. Desempleo		2873000
	16:00	Indicadores Líderes	-0,5%	-0,2%
	18:00	FED Philadephia (oct)	10,0	2,2

Agenda para el viernes 21/10/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	8:45	Consumo (sep)	-1,5%	-1,9%

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