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COMENTARIO DIARIO del martes 25 de octubre de 2005

Adiós Greenspan. Hola Bernanke

Comentario y Gráfico Diario

Ni tanto ni tan poco que diría aquel... Estamos atravesando un período bursátil en el que los índices son capaces de todo, de lo mejor y de lo peor, de dar un día la impresión de ir directos al infierno y al siguiente olvidar por completo los miedos precedentes recuperando prácticamente todo lo que un día se había bajado. Se crean así no pocas incertidumbres, pues al final del camino resulta que no estábamos ni tan bien como nos hacían creer hace unas semanas ni tan mal como parecía que estábamos hace unos días.

Parece que en los mercados ha reaparecido la volatilidad de la que tantas quejas se han recibido en los últimos años. Los desplazamientos en precios son importantes pues los rangos intradiarios se han ampliado cuantiosamente respecto a los que vivíamos en ejercicios anteriores. Como muestra de ello la enorme barra que aparece en los gráficos diarios correspondiente al día de ayer, justificada económicamente por el tan esperando relevo del presidente de la Reserva Federal americana.

Greenspan ha ocupado el sillón de la FED nada más y nada menos que 18 años y fue ayer cuando se confirmó oficialmente la sucesión del cargo por parte del republicano Bernanke, que se encuentra una tostada económica algo pasada. Complicada labor tiene este hombre tal y como están las cuentas al otro lado del Atlántico y se nos antoja muy complicado por no decir imposible que dure tanto en el Organismo Bernanke como el maestro Alan.

GRÁFICO DIARIO

La sesión:

La semana no comenzaba bien si ayer estábamos mirando la apertura del Futuro Ibex, pues ésta se produjo a la baja y encima por debajo (valga la paradoja) del precio redondo 10.300. Este descalabro inicial poco respondía a la apertura del contado sino a la famosa subasta de apertura del derivado nacional, que sirvió para limpiar de stops el nivel 10.300 y una vez el mercado purgado saltar al alza.

En la primera hora subimos los nada despreciables 60 puntos desde mínimos en un primer tramo vertical. Apenas una hora oscilando con dudas bastaron para desplegar un nuevo impulso mucho mayor que el anterior que nos iba a hacer recuperar el nivel de los 10.400 puntos como si tal cosa.

Con esta escalada llegábamos a las horas centrales del día en las que íbamos a consolidar la zona 10.400 para a partir de la apertura estadounidense volver a saltar con más alegría aún y visitar así la tercera centena distinta, pues el Ibex contado superaba sin problemas el 10.500 y lo confirmaba cerrando por encima de él, recuperando así desde los mínimos de matinales casi 200 puntos.

Objetivos:

En el comentario diario de ayer decíamos lo siguiente:

"Esta ausencia de acontecimientos por sí sola puede ser indicativa de que en el corto plazo podría haberse dado por finalizadas las brutales caídas o cuando menos que podría acercarse el tan esperado por algunos rebote"

"en el corto plazo se observa cierta sobreventa junto a divergencias alcistas entre precio e indicadores como el RSI, que podría llevarnos a rebotar sin mayores problemas"

Dicho y hecho.

El tremendo descuelgue de la semana pasada se ve ahora que no tenía ni pies ni cabeza, no por el hecho de bajar, sino por la cantidad de las bajadas y el tremendo dilatamiento con el que se llevaron a cabo. Cuando se producen descuelgues así lo normal es que los rebotes sean consecuentes con las caídas anteriores y por eso ayer vimos una recuperación espectacular que nos alejó y de qué modo de la zona de mínimos.

En el gráfico superior vemos como el pistoletazo de la recuperación se produjo en el momento de superar la directriz bajista de máximos que dibujamos en color rojo. Desde ahí nos desayunamos sin muchos problemas la resistencia intermedia de los 10.450 puntos, que por haberse superado de modo tan fácil, no significa que pueda tener relevancia, ahora como apoyo, en los próximos movimientos.

La cota dura sin duda eran los 10.520 puntos, pues el mercado antes de caer paró dos veces en sus inmediaciones y cuando trató de escapar arriba la semana pasada se frenó ahí la ascensión. Finalmente ayer se logró conquistar esta resistencia y paso pues ahora a comportarse como soporte crucial para la evolución el corto plazo de nuestro mercado. Manteniéndola no tendremos problema en seguir avanzando poco a poco, aunque no descartaríamos una pérdida de la misma que nos podría llevar a los 10.450 puntos en los que podríamos apoyarnos y desplegar desde ahí un nuevo tramo alcista.

COMENTARIOS ANTERIORES

Cierres Índices Mundiales

  Índice País Cierre Dif.

%

Ibex 35   España 10.534,50 165,7 1,6%
Dax Xetra Alemania 4.904,14 65,7 1,4%
CAC-40 Francia 4.421,97 55,5 1,3%
MIB - 30 Italia 32.778 324 1,0%
FTSE - 100 Inglaterra 5.207,60 65,5 1,3%
EuroStoxx_50 Eurozona 3.310,13 39,1 1,2%

Dow Jones USA 10.385,00 169,8 1,7%
S&P 500 USA 1.199,38 19,8 1,7%
Nasdaq 100 USA 1.590,65 25,5 1,6%
Nasdaq Comp USA 2.115,83 33,6 1,6%

Nikkei 225 Japón 13.283,45 177,3 1,4%
Dólar/Euro 1,1952

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Pivot Points

Futuro S3 S2 S1 PIVOT R1 R2 R3
Ibex 35: 10247 10283 10327 10370 10407 10444 10487
EuroStoxx: 3240 3260 3270 3281 3300 3320 3330
Dax: 4792 4823 4844 4866 4896 4927 4948

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Agenda para el martes 25/10/05:

País

Hora

Dato: Est:

Prev:

  IPC (oct) -0,1% 0,4%
9:00 Precios Producc. (sep) mensual 0,6% 0,8%
9:00 Precios Producc. (sep) anual 5,2% 4,9%
10:00 Índice IFO confianza (oct) 96,5 96,0
10:00 Índice IFO expectativas (oct) 95,5 95,6
16:00 Venta Viviendas 2ª mano (sep) 7,20 7,29
16:00 Confianza del Consumidor (oct) 88,0 86,6
23:00 Propensión Consumo ABC -17

Agenda para el miércoles 26/10/05:

País

Hora

Dato: Est:

Prev:

16:30 Inventarios Sem. Crudo   5.555

Agenda para el jueves 27/10/05:

País

Hora

Dato: Est:

Prev:

11:00 Cuenta Corriente (2T 05) -1,5% 3,4%
14:30 Ped. Bienes Duraderos (sep) -1,0% 3,4%
14:30 Petic. Iniciales Desempleo 355000
14:30 Petic. Subsidio Desempleo   2894000
16:00 Vtas. Vivi. Nuevas (sep) 1250000 1237000
17:00 Greenspan en Houston    

Agenda para el viernes 28/10/05:

País

Hora

Dato: Est:

Prev:

8:40 Confianza Consumidor (oct) -29 -29
8:45 Tasa Desempleo (sep) 9,9% 9,9%
8:50 Precios Producción (sep) 0,2% 0,3%
9:00 Tasa Desempleo (3T 05) 9,30% 9,33%
9:00 Precios Consumo (oct) 3,7% 3,7%
11:00 Oferta Monetaria M3 (sep) 8,2% 8,1%
11:00 Estimador IPC (oct) 2,4% 2,6%
11:00 Confianza Económica (oct) 98,9 98,6
11:00 Clima Empresarial (oct) 0,10 0,07
14:30 PIB (3T 05) 3,4% 3,3%
14:30 Consumo Personal (3T 03) 3,4% 3,5%
14:30 Costes Laborales (3T 03) 0,8% 0,7%
15:45 Conf. Univ. Michigan (oct) 75,4 76,0

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