COMENTARIO DIARIO del lunes 19 de diciembre de 2005

Comentario y Gráfico Diario

La segunda acepción del diccionario de la Real Academia de la Lengua Española sobre el termino frenesí lo describe como una "Violenta exaltación y perturbación del ánimo". Pocas palabras podrían definir mejor lo acontecido en la sesión del pasado viernes, vencimiento mundial de derivados, o triple hora bruja, en la que los mercados experimentaron justo eso, una violenta exaltación y perturbación del ánimo.

Habíamos pasado la primera parte de la semana con poca convicción de que es lo que teníamos que hacer, dando por buenos lo movimientos estrechos y laterales alrededor de los 10.500 puntos, pero la oportunidad que tenían las grandes manos para liarla gorda el viernes no se dejó escapar y con todo el descaro del mundo se optó en Europa por marcar nuevos máximos anuales para así de este modo y apoyados en un contexto general alcista, finiquitar el vencimiento de diciembre de 2005 en el punto más alto de los últimos años para el caso de DAX y EuroStoxx.

Decíamos el viernes que era la última oportunidad para maquillar, ajustar, lavar, proteger y enjuagar cientos de miles de carteras y fondos, y por ello ver movimientos anormales en los precios será sin duda lo más normal; los mercados no defraudaron una vez más siguiendo el guión marcado de la anormalidad cotidiana.

La sesión:

El último día de la semana comenzaba con pequeñas alzas que se iban a acrecentar conforme pasaba la mañana. En la primera media hora de negocio ya habíamos recuperado el nivel de los 10.500 puntos aunque esto sólo iba a ser la antesala de un tramo mucho mayor, ya que gracias al espectacular maquillaje del vencimiento del EuroStoxx que finalizaba a las 12 del mediodía, el Ibex se vio arrastrado también llegando a superar entonces los 10.600 puntos.

Habíamos desarrollado así en las tres primeras horas de negocio un tramo alcista de casi 140 puntos que iba a configurar el rango intradiario del resto del día. Una vez vencido EuroStoxx y una hora más tarde el DAX, nuestro mercado ya no supo que hacer en el resto de la jornada, pues aunque también los derivados sobre Ibex de diciembre terminaban por la tarde, las subida matinales fueron suficiente como para realizar otro movimiento distinto en nuestro vencimiento.

Así cotizamos en lateral en la zona de máximos del día alrededor de los 10.570 puntos y divagando lentamente arriba y abajo terminamos la semana con una pequeña caída de quince puntos tras la subasta de cierre pero que no desmerecía las subidas experimentadas a lo largo de la mañana.

Objetivos:

El viernes señalábamos que íbamos a buscar la zona de los 10.500 puntos, nivel desde el cual nos habíamos caído en la sesión precedente, pero el Ibex no sólo recuperó este nivel, sino que conforme avanzó la mañana se desayunó todas y cada una de las referencias alcistas que tenemos señaladas en el gráfico superior.

Así de este modo el 10.500 no presentó problema alguno y tampoco la siguiente referencia horizontal de 10.520. Algo más dudó cuando llegaba a los 10.560, pero gracias a los vencimiento europeos también se la comió y extendió el movimiento hasta la siguiente cifra redonda. Al final la cota 10.560 iba a servir de referente para el resto de la jornada realizando las oscilaciones del resto de la jornada alrededor de esta cifra, lo cual podría extenderse también en esta primera sesión de la jornada.

Por la parta alta de nuevo serán los 10.600 puntos los que frenarán los avances de nuestro mercado siendo su superación una dura empresa a realizar este lunes dado el tremendo tramo realizado en la sesión del vencimiento, lo cual nos hace esperar movimientos de poca importancia alrededor del precio de cierre del viernes y en todo caso predominando cierto sesgo bajista.

Cierres Índices Mundiales

	Índice	País	Cierre	Dif.	%
	Ibex 35	España	10.555,3	71,8	0,7%
	Dax Xetra	Alemania	5.353,66	57,8	1,1%
	CAC - 40	Francia	4.704,41	31,3	0,7%
	MIB - 30	Italia	35.286	265	0,8%
	FTSE - 100	Inglaterra	5.531,60	36,3	0,7%
	EuroStoxx_50	Eurozona	3.556,76	34,5	1,0%
	Dow Jones	USA	10.875,59	-6,1	-0,1%
	S&P 500	USA	1.267,32	-3,6	-0,3%
	Nasdaq 100	USA	1.688,68	-13,0	-0,8%
	Nasdaq Comp	USA	2.252,48	-8,2	-0,4%
	Nikkei 225	Japón	15.391,48	218,4	1,4%
	Dólar/Euro		1,2013
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Pivot Points

Agenda para el lunes 19/12/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	8:00	Precios Producto (nov)	-0,3%	0,7%
	8:45	Cuenta Corriente (oct)		-2227000
	11:00	Producción Industrial	-0,4%	-0,4%

Agenda para el martes 20/12/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	9:00	Pedidos de Fábrica (oct)		8,7
	10:00	Tasa de Desempleo (3T 05)	7,8%	7,7%
	11:00	Balanza Comercial (oct)		1,2
	14:30	Precios Producción (nov)	-0,4%	0,7%
	14:30	Precios productor anual		5,9%
	14:30	Viviendas Iniciadas (nov)	2050	2014
	14:30	Permisos Construcción (nov)	2095	2103
	23:00	Propensión Consumo ABC		-13

Agenda para el miércoles 21/12/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	8:45	Consumo Privado (nov)	0,5%	-0,6%
	9:00	Costes Laborales (3T 05)		3,4%
	9:30	Confianza Consumidor (dic)	108,5	108,8
	10:30	Actas Banco de Inglaterra (dic)
	14:30	PIB (3T 05)	4,3%	4,3%
	14:30	Consumo Personal (3T 05)		4,2%
	16:30	Inventarios Semanales Crudo		0,892

Agenda para el jueves 22/12/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	8:00	Precios Importación (nov)	-0,5%	0,4%
	9:00	Gasto Doméstico (3T 05)		-1,73%
	10:30	PIB (3T 05)	0,4%	0,5%
	10:30	Bza. Cta. Corriente (3T 05)	-7,0	-3,1
	11:00	Pedidos Industriales (oct)	0,7%	1,1%
	14:30	Ingresos Personales (nov)	0,3%	0,4%
	14:30	Gastos Personales (nov)	0,4%	0,2%
	14:30	Pet. Ini. Desempleo		329000
	14:30	Pet. Subs. Desempleo		2606000
	16:00	Indicadores Líderes (nov)	0,4%	0,9%

Agenda para el viernes 23/12/05:

País	Hora	Dato:	Est:	Prev:
	8:00	IPC (dic) anual	2,2%	2,3%
	8:00	IPC (dic) mensual	0,9%	-0,5%
	8:45	Confianza Empresarial (dic)	103	104
	10:00	Balanza Cta. Corriente (oct)		-4,5
	14:30	Pedidos Duraderos (nov)	1,0%	3,7%
	15:45	Conf. Univ. Michigan (dic)	88,9	88,7
	16:00	Ventas Viviendas Nuevas (nov)	1310	1424

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