Gráficos y Comentario del 11/06/2003: IBEX 35 LARGO PLAZO

IBEX- MEDIO/LARGO PLAZO.

A los que nos gusta la bolsa y estamos controlando a diario todos los datos macroeconómicos que salen, seguramente la mayoría se están preguntando como es posible que las bolsas estén subiendo de esta forma sin apenas tomarse un descanso. La respuesta es compleja y puedo estar en un error. Ustedes recuerdan hace meses que solo se comentaba, "Si los estados unidos tienen una guerra fácil y resultan ganadores, habrán desaparecido todos los problemas". Realmente los problemas no han desaparecido, lo que si es cierto es que los Estados unidos salieron victoriosos y esto a provocado un sentimiento alcista tan elevado en ese país como hacia años no lo habían tenido. Ese sentimiento se esta trasladando a Europa, no olvidemos que una buena parte del dinero que entra en las bolsas Europeas entra de Estados Unidos vía Londres. Por otra parte la victoria sobre IRAK, de rebote ha calmado las tensiones internacionales, como mínimo las ha relajado. Algunos datos macro han salido algo mejor de lo esperado, pero no para que las bolsas entren en un estado de euforia que parece interminable.

Como y cuando puede terminar esto?. Es imposible saberlo, como mínimo el cuando. Por una parte la mejoría de los datos macroeconómicos a nivel mundial es indispensable para formar una estructura alcista a largo plazo, con malos datos, podemos tener rebotes o grandes rebotes, para formar una tendencia alcista a largo plazo los datos tienen que mejorar, sin la ayuda de estos datos que en definitiva son el reflejo de la evolución de las economías y del buen estado de salud de las empresas que cotizan en los mercados, es imposible crear o formar una tendencia alcista a muy largo plazo (años). En estos momentos se están ignorando los malos datos, se están sobrevalorando los que salen buenos y el sentimiento de la masa es alcista, no hay nada en estos momentos que garantice que las economías mundiales y la europea hayan tocado fondo, con esto no digo a partir de ahora la situación no mejore, pero si es cierto que con los datos que disponemos no podemos afirmar que se esta produciendo una recuperación económica que pueda impulsar a las bolsas a las alturas de donde se cayeron hace unos años. Hay que tener cuidado, no sea que la mezcla de todo esto pueda resultar una bomba de relojería con el tiempo. Todos sabemos que se utilizan los datos a favor de los intereses de los grandes fondos y operadores. Un mal dato se puede ignorar o darle una visión bajista que puede asustar a mas de uno, por ahora se ignoran, cuando interesa ya se valoraran a su justa medida.

Los que solo miran los gráficos, pues es mas sencillo, a medio plazo alcistas y a vivir mientras se pueda. El IBEX esta desarrollando un impulso alcista que podría llevarle a los 7.000 puntos o casi antes de iniciar una fase correctiva. Haga lo que haga y para los operadores a medio plazo o que estén interesados en el estado de salud a medio largo plazo de IBEX, no me complicaría demasiado la vida. Los dos gráficos de arriba he marcado la tendencia alcista (línea inferior azul). Mientras esa línea no se perfore el estado de salud de la tendencia será bueno, en estos momentos esta algo por arriba de los 6.500 puntos. Su perforación a la baja no significaría el final de esta tendencia alcista (por el momento a medio plazo), pero si que tendríamos que estar atentos a la evolución del IBEX si ataca esa línea. Por ahora no hay demasiado peligro.

Hoy hemos ha efectuado el primer ataque serio a la línea de tendencia bajista que nos acompaña hace varios años, no hay compras masivas, pero parece que el sentimiento de euforia basta para romper muros. No podemos decir que esta rota, hace falta confirmación, pero si es buen síntoma este ataque de hoy. Si nada lo estropea o sucede algo imprevisto, creo que intentaremos irnos casi a los 7.000 puntos, aunque entre 6.900 y 7.000 las resistencias serán fuertes. Los STOCASTICOS continúan en sobrecompra, el MACD esta plenamente alcista y si los americanos no caen, podemos continuar subiendo. No hay que dormirse y olvidarse de la tendencia bajista, pero como comente hace algo mas de una semana, en estos momentos no son interesantes los cortos a medio plazo. Se pueden intentar si lo desean, pero trabajen con STOP, porque de continuar esta euforia, infundada o no, podemos continuar subiendo.

Ya me conocen, si alguno era bajista cuando había que ser bajista era yo, siempre les he dicho durante estos años que no era bajista por naturaleza y que cuando, equivocado o no pensara que había que estar alcista lo comunicaría y me cambiaría la camisa. En estos momentos continuo bajista moderado a largo plazo, pero alcista a medio plazo, si en algún momento creo que hay que estar corto me cambiare la camisa otra vez, pero para los operadores a medio que no busquen los techos de mercado para vender en la cima, en estos momentos hay que estar largo/comprado, es peligroso luchar contra tendencia en operaciones a medio largo. Por ahora continuo alcista mientras el gráfico no demuestre lo contrario, digan lo que digan, en el fondo estamos en el juego del engaño y muchas veces lo que olemos no es lo que se cuece.

Me gustaría hacer un comentario. Hace unas semanas puse fuera de mercado a los índices americanos, adaptando al sistema para cada índice ,para que se comportaran algo mejor en los laterales. Durante esos días entraron alcistas y cuando me di cuenta ya era tarde para entrar en tendencia y se escapo, no me gusta entrar a media tendencia, en estos momentos están los dos largos, pero no puedo hacer nada hasta que no varíen la posición, siento haber perdido esta subida, al primer cambio entraran los dos en el sistema otra vez.

Eliot. (11-06-2003)

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