Gráficos y comentarios del 11/07/2003: IBEX 35

Futuro Ibex 35

Ibex 35 Contado

Desde principios de junio que estamos atascados en prácticamente 200 puntos. Durante este tiempo todos hemos especulado y continuamos haciéndolo, sobre como, cuando y por donde romperá el IBEX esta aburrida y agobiante zona. Siempre he dicho y continuo diciendo lo mismo. Tomar posiciones, sean bajistas o alcistas dentro de la zona comprendida entre 7.050 y 6.700 el factor suerte se lleva un porcentaje mas alto de lo normal. Lo que si tengo muy claro es que en estas situaciones hagamos lo que hagamos, no considero oportuno arriesgar demasiado porque las opciones alcistas y bajistas están muy igualadas.

Por una parte tenemos el gráfico y esto es importante, lo repito una vez mas. Ningún valor importante incluido el IBEX ha perdido la tendencia alcista, abrir cortos es anticiparse a los mercados y esto siempre es arriesgado. Entrar largos, conlleva un riesgo similar. Estamos cerca de resistencias importantes. Los 7.000-7.050 han frenado todas las subidas y por ahora es un punto difícil te batir, la apertura de largos en estos momentos es al igual que en los cortos anticiparse a la mencionada ruptura. En muchos casos las decisiones a tomar en estas zonas esta muy condicionada por la composición de nuestras carteras o bien de los puntos de entrada en los valores. Si ustedes compraron IBEX a 6.500 pueden permitirse esperar y ver si la ruptura es alcista, en este caso pase lo que pase no perderán su dinero. El que esta corto sobre 6.900 casi esta obligado y esperar ruptura de máximos (sobre 7.050). El que esta fuera, mejor continúe así y espere. Personalmente y en este caso es una opinión personal y muy discutible continuo apostando (con muchas reservas) por un desenlace bajista. Aunque si atacamos máximos, seré el primero en cerrar, asumiré unas mínimas perdidas y después intentare enfocar la situación lo mejor posible. En ciertos momentos lo consejos valen bien poco.

Por otra parte y siempre suponiendo que los mercados se comporten con lógica, no podemos descartar que continuemos subiendo y efectuemos otro impulso alcista, aunque sinceramente de ser así, el mencionado impulso no creo que sea de grandes proporciones. Los beneficios de las empresas y los datos macroeconómicos no están mejorando demasiado en muchos casos están en un punto muerto y en otros empeorando. La situación mundial en calma aparente, es esta una de las razones porque si no sucede alguna barbaridad tampoco creo que tengamos caídas de gran calibre, como mínimo en el corto/medio plazo.

Hace unos días dije que la ruptura de los 7.050-7.100 podía llevar al IBEX cerca de los 7.400-7.500 puntos, es una posibilidad. Pero también es cierto que la ruptura de los 7.050 no tiene porque llevar al IBEX sobre esa zona. En muchos casos la bolsa es "el juego del engaño". Si partimos de la base que el recorrido al alza es limitado, no podemos tampoco descartar una subida cercana al 7.200-7.300 punto que están situadas resistencias importantes y en ese punto marcar un techo definitivo a medio plazo. La estrategia podría ser esta. Los grandes operadores saben de sobra que la ruptura de máximos provocaría un cierre de cortos masivo y muchas aperturas de largos ya que coincidiría con la ruptura de máximos de muchos grandes valores, entre ellos TEF. BBVA, BSCH... Si se superan máximos, los cierres de cortos están asegurados y la apertura de largos, es posible que en menos cuantía pero también los habrá. Muchas personas al superar máximos compraran mas acciones pensando que lo que nos espera es otra gran subida. Cuando ya estén "empapelados" y felices con su compra, los grandes operadores podrían dar un giro a la baja en el momento menos esperado y atrapados en zona de máximos a los que compraron en la ruptura de los 7.050 p. La opción de continuar subiendo y desplegar otro gran impulso, sin poderlo descartar creo que en bastante improbable. Pero saber ahora donde están los máximos en el supuesto de superar los 7.050 es verdaderamente difícil ya que podemos alcanzar los 7.400 o 7.500 como comente hace días, pero no olvidemos que puede terminar la subida en el momento y en la zona que los grandes operadores crean oportuno.

Esta seria mi opinión como he dicho, siempre discutible. Me gustaría hacerles participes de un correo que me llego el pasado viernes de una persona que considero muy coherente y sin animo de convertir esto en un debate la mostrare y pueden considerarla como una opinión muy valida para tener en mente. Pretendo con ello mostrar una opinión parecida a la mía con ciertos matices que creo que pueden se bastante correctos. Como siempre, no citare el nombre de dicha persona, no pretendo quitar méritos a nadie, pero tampoco se trata de un debate y si por algo tengo respeto es por las ideas de los demás y siempre procuro aprender de ellas. Les muestro el mensaje y agradezco su envío.

Hola "Sr. Eliot". Leído el informe de 3 escenarios, permítame comentarle mi opinión. creo que estamos ante la formación de un techo que aún le llevará algún tiempo.

Por un lado tenemos los valores medianos y pequeños que van a estar tirando del mercado y por otro a el Nasdaq imparable hasta los 2000 puntos . El resto de los índices creo que o no superan máximos previos o lo harán un poco más .

En concreto el IBEX 35 podría pasar el 7.100 e irse a 7.250 (más o menos) y no tener porque llegar al 7500. Como contempla Eliot técnicamente esta situación.

Pues, sinceramente creo que es una opción que podría ser muy valida. En estos momentos sin entrar en discusión bien sea en el 7.000, 7.250 o 7.500 creo que el techo de mercado a medio plazo esta cerca. Pero si mañana lunes o martes ... el sistema entra largo en IBEX o cualquier valor, no dudare en cambiar la posición de bajista a alcista. Me ceñiré al sistema y sus osciladores dejando de lado mis opiniones personales. Para bien o para mal este sistema y la mayoría de los sistemas aplicados con disciplina al final son ganadores. En la mayoría de los casos los que fallan no son los sistemas, somos nosotros porque no les hacemos caso o en ciertas ocasiones nos parece que las indicaciones del sistema son inadecuadas y anteponemos nuestras ideas a las recomendaciones de un sistema y un sistema que en principio es ganador lo convertimos en un sistema manipulado y perdedor.

En resumen, situación complicada y difícil en estos momentos aconsejar. Tendencia a medio plazo alcista. Con resistencias fuertes en a batir. Los que están fuera, como mínimo no sufrirán.

Suerte para todos.

Eliot. (13-07-2003)

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