Gráficos y Comentarios del 24/11/2003: IBEX 35 y Telefónica

Ibex 35 a medio plazo

Telefónica a medio plazo

Hola. Continuamos dentro de una situación que podríamos cualificar como de "NO TENDENCIA" en lo que respecta a las operaciones a medio plazo. Estas situaciones de duración bastante imprevisible, tanto para determinar el sentido final de ruptura como el momento adecuado para entrar. Lo único que podemos hacer y por desgracia no hay mucho mas, esperar, guiarnos por los puntos de referencia que tenemos e intentar tomar la decisión correcta en el momento correcto, aspectos bastante complicados.

Me gustaría poder decir por donde romperemos y cuando. Creo que seria inadecuado hacerlo, no tengo unas garantías mínimas para poder anticipar la dirección de ruptura y sinceramente, no seria adecuado hacerlo. Lo que si puedo hacer es intentar explicar el porque. He insertado dos gráficos bastante significativos, IBEX y TEF.

IBEX

Como pueden observar en el grafico. El índice IBEX mantiene a medio/largo plazo una estructura alcista y mientras no se perfore a la baja, Digan lo que digan el IBEX es alcista. Por otra parte esta es evidente la fuerte resistencia entre 7.300 y 7.350 p. Después de dos intentos fallidos de romper esta zona de máximos el IBEX se replegó y busco un apoyo técnico cerca de soportes importantes (7.000 p). Aunque los 7000 p se considera el punto clave , toda la zona comprendida entre 7.050 y 6.900 lo consideraremos un fuerte punto de resistencia y que no será fácil romper a la baja. Por otra parte y en la parte alta el punto a superar es la zona comprendida entre 7.300 y 7.350 p. Mientras se mantenga dentro de este rango, como comente en el ultimo grafico del IBEX, toda decisión que podamos tomar comporta asumir un riesgo mas alto de lo habitual.

No hay presión vendedora a medio plazo, pero las compras tampoco son importantes para que se produzca una ruptura en sentido ascendente. Situaciones de equilibrio relativo de fuerzas, donde se hace casi imposible trabajar el medio plazo. Si bien una solución es no hacer nada mientras no salgamos de esta zona, o mantener una posición y esperar. Técnicamente y esto no significa que sea lo acertado, un cierre con ruptura de los 7.350 podría activar un cierre de cortos y aperturas de largos que podrían llevar al IBEX unos 100-150 puntos arriba, sobre los 7.450-7.500p. en principio no creo que pase de esa zona.

Por ahora prudencia, ya que sin ayuda de los índices americanos el recorrido alcista esta bastante limitado. La situación es bastante compleja y no podemos descartar rupturas de máximos.

TELEFÓNICA

Este valor tampoco ha variado demasiado, continua dentro de la cuña y como dije hace unos diez días, mientras no salga de esta zona no podemos hacer nada.

Cuando el sistema entro vendido en TEF, comente que no había roto para nada la línea de tendencia bajista y que podía generar una apertura de cortos falsa. Por ahora parece que estaba en lo cierto. Si se fijan en el grafico deTEF, intentó perder tendencia pero siempre cerro dentro de la cuña y ningún día perdió al cierre dicha línea.

El rango de la cuña se esta estrechando y pronto tendrá que romper, nos podría dar una ligera idea de sus intenciones, aunque al igual que el IBEX, considero importante marcar la zona de soportes y resistencias. Por arriba, fuerte resistencia entre 11 y 11,20€. mientras no se rompa al alza no podemos fiarnos demasiado. Por la parte baja, primer soporte sobre 10,45 y otro mas fuerte en la zona de 10,20€. , la zona comprendida entre 10,40 y 10,20€. , por ahora no será fácil que la perfora a la baja, de hacerlo complicaría seriamente la situación del valor.

Como he indicado últimamente este tipo de situaciones no son nada favorables para el sistema ya que NO HAY TENDENCIA A MEDIO PLAZO. A largo plazo continuamos alcistas. Mientras esto situación no varíe, es aconsejable limitar al mínimo nuestras operaciones a medio plazo y no arriesgar demasiado ya que los cambios de posición falsos pueden continuar. El rango de oscilación es estrecho, los cambios de dirección carecen de demasiado sentido y esto genera entradas y salidas falsas.

Precaución.

Eliot. (24-11-2003)

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