Gráficos y Comentarios del 28/07/2004
Antes de cerrar por vacaciones intentare repasar
los principales gráficos y dar mi opinión para lo que considero
que podrían hacer los valores durante el próximo mes. Soy muy
consciente de que hacer previsiones para un mes y principalmente
agosto que se caracteriza por el bajo volumen, convierten a los
valores españoles y principalmente a sus índices bastante mas
peligrosos de lo habitual dado que son potencialmente
manipulables para las grandes compañías y pueden exagerar tanto
las subidas como las caídas. De todas formas daré mi opinión.
Espero entiendan que no puedo precisar puntos exactos pero si
dar una idea aproximada de lo que creo que podemos esperar de
este próximo mes.
En principio para España (de los índices U.S.A.,
hablaremos mañana), no creo que tengamos un agosto especialmente
alcista si bien no descaro subidas que en principio no tendrían
que ser muy acentuadas, me decantaría por un agosto lateral o
ligeramente bajista en su conjunto, aunque como he dicho no
descarto algunas subidas que mientras no superen puntos clave no
pasarían de ser rebotes. Por otra parte tendremos que observar
el comportamiento general de los mercados de Estados Unidos que
en siguen pesando bastante sobre los índices europeos. Por
descontado un fuerte tirón duradero y alcista en estados unidos
podría llevar a los índices Europeos bastante arriba, cosa que
por el momento descarto.
Hoy daré mi opinión sobre TEF, BBVA y BSCH.
Mañana intentare mandar los índices y las eléctricas.
TELEFONICA (TEF)
A medio plazo su aspecto continua siendo
bajista. Mientras no supere los 12,30 € y especialmente los
12,50€ , el aspecto del gráfico continuara siendo malo a medio
plazo. De entrada No podemos descartar un intento de atacar la
cota de los 12,00-12,30 € , la superación de los 12,30 mejoraría
bastante el aspecto del valor, de superar los 12,50 trataría al
valor de alcista a medio plazo. Mientras permanezca por debajo
de los 12 € el valor es bajista y entre 12,40 lateral y por
arriba de esta zona pasaría a ser seria alcista.
Por la parte inferior, soporte en 11,50 y
especialmente importante en 11,00€. Los indicadores que
anticipan una tendencia o rebote alcista con ciertas garantías,
al cierre de hoy continúan vendidos. De todas formas tengo que
reconocer que TEF ha aguantado bastante bien estas caídas de los
últimos días y si la cosa no se complica en exceso dudo que
pierda los 11 € durante agosto. Aunque a un mas de un mes vista
pueden suceder muchas cosas que ahora desconocemos. Aunque
podemos estar cerca de un suelo, considero arriesgado aperturas
de largos por debajo de 12 € , en caso de hacerlo tengan cuidado
si pierde los 11,60 y especialmente los 11,50 €.
Comentario al cierre de la sesión 28-07-2004.
BBVA
A medio plazo el valor es completamente lateral.
Oscila dentro de un rango de precios amplios que pueden dar
mucho juego pero tendencialmente lateral a mas largo plazo. En
principio para el mes de agosto no tendría que salir del citado
canal con un techo máximo en 11,50€ y una base mínima en 10,20€.
De todas formas si se fijan en el gráfico desde
marzo el BBVA ha efectuado unos máximos descendientes en cada
subida y unos mínimos ascendentes dentro del canal lateral,
formando una cuña con un vértice completamente horizontal, este
tipo de cuñas son de salida impredecible aunque hay que
prestar atención a la ruptura de dicha cuña.
Pido disculpas porque no he dibujado la línea de
la cuña en la parte superior lo que pueden observar es la línea
de tendencia bajista a medio plazo que en caso de superarla
podría generar un cierre de cortos. De todas formas la base de
la cuña esta ahora sobre 10,50€ en la parte inferior y 11,10 €
en la parte superior.
Valor que no me atrevería a especular por donde
romperá ya que por ahora mantiene un comportamiento
lateral. Personalmente mientras permanezca entre 10,50 y 11,10
no especularía demasiado con el banco.
Comentario al cierre de la sesión 28-07-2004.
BSCH
En principio el BSCH tenia peor aspecto que el
BBVA y los últimos acontecimientos, por todos conocidos han
afectado negativamente al valor empeorando su aspecto técnico ,
acentuando las caídas .
De entrada y por gráfico su aspecto es muy malo,
pero a veces lo muy malo nos puede despistar. En principio han
acelerado la caída porque en principio se considera
arriesgada la compra de ABBEY. Lo que puede suceder es que tiren
el valor tan bajo que luego y por arte de magia todo el mudo se
de cuenta que aunque arriesgada se ha castigado al valor en
exceso y tengamos subidas violentas. En estos momentos el BSCH
esta en manos de analistas e inversores importantes de la
entidad que dependiendo de sus opiniones llevaran al banco "A
DONDE LES DE LA GANA" y perdonen la expresión.
Personalmente opino que de terminar con éxito la compra de
abbey. Tenemos pros y contras resultantes de dicha operación.
Aunque considero que existe cierto riesgo en la compra puede ser
una buena apuesta de futuro para el banco y de esta forma dar un
cambio importante a su política de inversiones concentrada
prácticamente en piases latinos donde el riesgo continua siendo
altísimo. Abbey no es un banco de poca monta y hay que destacar
que la compra e integración no será fácil, pero si estamos
dispuestos para sumir los riesgos que implican este tipo de
compras, creo que si se lleva como hay que hacerlo, puede ser
una buena apuesta de futuro para el BSCH.
Por las razones mencionadas el gráfico pierde
mucha validez en estos momentos y es un valor altamente
arriesgado tanto por posibles subidas violentas como por una
continuación de la bajadas. En estos casos lo mejor es observar
soportes fuertes y comprar o vender en sus cercanías con STOPS
rigurosos. Entre 7,60 y 8,00 € tiene un fuerte soporte en toda
esta zona. En principio no tendría porque perderla, pero en el
supuesto de hacerlo podrían enviar al BSCH a 7,00-7,10 €
donde el valor tiene otro soporte fuerte. Por la parte de arriba
fuerte resistencia a partir de 8,40-8,50 €, en principio será
difícil de superar esta zona. A menos que digan que la compra de
Abbey es una muy buena operación ...
Técnicamente tiene muy mal aspecto, pero como he
dicho antes, en estos casos hay demasiado en juego y priman los
intereses.
Valor peligroso en estos momentos, donde podemos
obtener buenos gananciales o buenas perdidas a corto medio plazo
si fallamos en la elección de la dirección. Sean prudentes con
el valor, analicen los pros y contras ya que dependiendo de como
traten al valor pueden hacerlo caer en exceso y luego tengamos
subidas violentas.
Comentario al cierre de la sesión
28-07-2004.
Que tengan mucha suerte.
Eliot. (28-07-2004)
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