COLABORACIONES VARIAS - 17 de noviembre de 2003

Análisis Situación Actual

Artículo realizado en exclusiva por EJA para www.SentimientoBursatil.com

A las 3,35 a.m. hora de Greenwich, los futuros americanos están cayendo: -5 puntos el S&P y -7 el Nasdaq 100.

El €/$ se encuentra a 1,1821, habiendo llegado a 1,1850.

El oro se cotiza a 399,1, habiendo alcanzado los 400 $ onza.

El petróleo ha roto la barrera de los 30$ y se encuentra cotizando a 32,40$ barril.

El índice Nikkei 225 presenta una caída de 370 puntos, un -3,64%, habiendo perforado la barrera psicológica de los 10.000 puntos.

Todos estos datos están anticipando una huída del billete verde, buscando refugio en otros mercados, como el oro en el caso de los metales y del € en el caso de las divisas.

Si hemos de ser rigurosos con los datos; los datos macro que la semana pasada anunciaban a bombo y platillo como una recuperación inminente, no serían más que un simple espejismo de la realidad económica.

Si analizamos los gráficos de los índices financieros principales, todos presentan serias divergencias en los precios, con respecto a indicadores como el MACD y el RSI. El VIX, está en mínimos históricos.

Si hemos de buscar alguna explicación a estos hechos, existen varios argumentos de peso para sopesar los datos aportados la pasada semana y lo que ahora aparece en las pantallas:

1. Geopolítico: A nadie se le escapa que los norteamericanos se les está yendo de las manos el asunto de Irak, que como un reguero de pólvora se está extendiendo al resto de países árabes de la zona. Irak es un polvorín, y por otro lado, la organización terrorista "Al Qaeda", pretende sembrar el pánico y desconcierto con estos atentados, tales como los de Turquía y Arabia Saudí, dos de los principales aliados de Estados Unidos en la zona, sembrando y provocando la inestabilidad en el régimen de la Monarquía Saudí. Ni que decir tiene, las graves consecuencias que tendría para la economía mundial, si llegará a caer Arabia Saudí bajo la influencia de los fundamentalistas islámicos.

2. Datos macro: El dato de confianza de los consumidores de la Universidad de Míchigan del pasado Viernes, está basado en masa monetaria disponible en manos de los consumidores, vía reducción tipos hipotecarios y reducción de impuestos, que es un arma de doble filo. Pero el paro ha vuelto a aumentar en las cifras arrojadas este pasado Viernes de 366.000 frente a 348.000 de la semana anterior. En cuanto a ése 7,2 % de crecimiento en el PIB, hay que mirarlo con lupa, ya que se ha producido por las exenciones fiscales concedidas por la actual Administración, que por supuesto producirán que se dispare el déficit público; y no hay más que observar el aumento extraordinario de la venta de Bonos del Tesoro para financiar la deuda; y por otro lado, la reducción drástica de empleos fijos. Ello ha echo aumentar la competitividad en las empresas, pero dejando cojos dos pilares fundamentales de la economía; más gente al paro que podrá consumir menos y un crecimiento que no es acorde con un endeudamiento estratosférico de la Administración.

3. Dicen los voceros de la FED que la economía USA va a despegar a tasas del 4 y 5% para los próximos ejercicios. Pero la pregunta es ¿si aumenta a costa de una reducción del empleo y de exenciones de impuestos; quién comprará ésos productos competitivos? Los americanos no, por supuesto, sino que tendrán salida vía exportaciones. Por lo que el Índice de Confianza de los Consumidores de la Universidad de Míchigan deja mucho que desear como dato fiable de recuperación.

En resumen, una economía con unos ratios de competitividad y de producción al alza, basado en exenciones fiscales que disparan el ya deteriorado déficit público hasta límites insostenibles y en una reducción de la mano de obra; siendo que el consumo interno compone casi el 70% del PIB, es como construir un rascacielos de 400 plantas, con los cimientos de adobe.

Dow Jones en barras de 60 minutos

Adjunto gráfico del Dow Jones en 60 minutos, donde se puede observar la figura de diamante rota, con implicaciones de caída hasta 9600. Y que viene a coincidir con la proyección del primer HCH que se construyó a finales de Septiembre. Igualmente se puede comprobar, cómo el segundo HCH invertido construido en Octubre, es exactamente la proyección del anterior.

Saludos, EJA
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