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COLABORACIONES VARIAS - 4 de marzo de 2004| <%
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En la reunión que hoy tiene programada el BCE está sin duda en la cabeza de todos los inversores, la posible reducción de tipos de interés en la zona EURO.
En el análisis del pasado día 23-2-2004, hice una referencia a la posible zona a las que llegarían las divisas más importantes del mundo en su cambio con el $. Y más o menos a esas zonas han llegado, e incluso superadas. (Leer artículo HOY TOCA RANCHO).
No sé si muchos prestarían atención a dichas predicciones, pero llevaban implícito una corrección de los índices, sobre todo los USA, en el caso de llegar a esas zonas.
Y esto es así por una razón fundamental, ya que quien se beneficia de una apreciación del $ son principalmente sus países exportadores; de ahí que aunque EEUU haya tenido una corrección en sus índices, en Europa apenas nos hemos movido, ya que se ha podido equilibrar un poco el déficit exterior de la zona Euro con respecto a USA; que se ha visto perjudicada por esta revalorización del $.
Hoy, el BCE, tiene que adoptar una medida importante, ya que o bien reduce los tipos de interés en la zona Euro; lo que haría depreciarse un poco más al € frente al $, creo que hasta niveles de 1,1130; o la economía europea no saldrá del atolladero en el que se encuentra.
En la última reunión del G-7, todos los asistentes estuvieron de acuerdo en una política de cambios equilibrada y sin sobresaltos; aunque nada más terminada la reunión, ESTADOS UNIDOS volvió a hacer lo que le interesaba, vender dólares a saco.
Creo que es hora de que Europa tome conciencia de su poder económico en la esfera mundial y adelantarse un poco a los acontecimientos y no ir siempre al rebufo de la FED, y adopte políticas de cambio que son necesarias para el relanzamiento de las principales economías europeas; tal como Alemania, casi en crecimiento cero; o Francia, con un déficit fiscal abultado que debería haber sido sancionada al igual que Alemana por la Comisión; pero esto son temas que afectan más al futuro de Europa a nivel político; aunque no hay que olvidar en este punto que todo está interrelacionado; lo económico y lo político van de la mano.
Estados Unidos tiene previsto crecer a un rito del 4,5-5% en los próximos ejercicios, pero si Europa se estanca, no sé a quien van a vender sus productos de calidad. Aparecerán los stocks de inventarios, aunque eso sí, reducirá su déficit de balanza de pagos y fiscal. Pero de tales temas, no tiene la culpa Europa; tan sólo la tiene por no haber mantenido una política monetaria más o tan agresiva como la FED.
El Banco Central Europeo debe adoptar una política pensando en los intereses y cohesión de la gran comunidad que ahora es Europa; y por supuesto, sin protagonismos de unos pocos; ya que como dijo algún presidente de la zona meridional, “no es posible la construcción de una Europa de futuro, manejada por un triunvirato”. Una persona un voto. En caso contrario, volveríamos los ojos algunos siglos atrás y no costaría mucho reconocernos en nuestros antepasados de la Roma republicana, dónde Julio César, Pompeyo y Craso, decidieron repartirse los destinos del Imperio.
Una política de tipos en la zona Euro debe ser acometida sin miedo y si hace falta reducir los tipos para relanzar la economía, aunque éllo produzca algunos repuntes inflacionarios, que pueden ser corregidos sin dificultades con un control de precios y salarios. Y llegar a una zona de 1,1130 EUR/USD, que posibilitaría el equilibrio de las exportaciones de las empresas europeas hacia Estados Unidos.
Saludos, EJA
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