COLABORACIONES VARIAS - 20 de junio de 2002

¿Crash en el 2002?

Una fina, peligrosa y delgada línea roja

Análisis realizado por Eliot System; en exclusiva para www.sentimientobursatil.com

Durante largo tiempo he estado intentando descubrir un día antes lo que sucederá en la bolsa el posterior. Ciertamente he llegado a la conclusión, que prácticamente es imposible, depende de demasiados factores, en mi opinión escapan a cualquier formula o sistema y los hay de todo tipo, unos aciertan más y otros menos, pero ninguno es fiable al 100%. Deduzco que en esto reside la grandeza de la bolsa.

Es completamente diferente en el largo plazo, como veremos más adelante. Realmente la bolsa, en el corto nos da muchos dolores de cabeza y sobresaltos continuados. Esto que intentaré explicar, no es ningún secreto, ni un descubrimiento mío, seguramente muchos pensamos igual. En la lucha por ganar al mercado, se mezclan dos sentimientos, por una parte el de la razón y por la otra el del corazón, claro está que algunas veces coinciden, pero no demasiadas. Nunca pude entender, porque la mayoría de la gente, entre ellos se incluye un servidor, el porqué no tenemos la misma satisfacción emocional, cuando nuestras ganancias son por causa de una tendencia bajista.

Imagino que nuestra mentalidad principal es alcista ya que ello significa que estamos en un periodo de expansión económica, eso nos produce doble gozo al obtener unas buenas rentas. No así en el caso de producirse en tendencias bajistas, si bien los resultados para nuestros bolsillos son los mismos, en el fondo nuestro ánimo y satisfacción no son los mismos.

Somos reacios a ser bajistas y eso más de una vez es causa de muchos dolores de cabeza y de bolsillo.

Pondré un ejemplo a mi entender bastante claro en estos momentos. Me centraré en nuestro índice IBEX 35.

Durante muchos años pasamos por una fase alcista y de expansión económica que muchos pensamos que jamás terminaría, aunque la lógica nos dice que nada dura 100 años. Es decir nos viciamos de alcistas, ese fue nuestro error. El IBEX hizo máximos, si mal no recuerdo el día 7-03-2000, llegando prácticamente a los 13.000 puntos. Durante esta fase de expansión pasamos por malos momentos, pero siempre salimos del pozo en breve plazo y retomamos la senda que para todos era natural: la alcista. Quien no escucho muchas veces la frase, compre esto a 2000 ptas. y esta en 1800 ptas, automáticamente la respuesta generada era: "Es igual ya subirá", lo mejor y lo peor del caso era que así era, al poco tiempo la cosa subía y ya estábamos ganando dinero. Que fácil verdad, solo era cuestión de saber que valor llegaría más alto, sin contar con el factor pérdidas. Fatal error.

Después de rozar los 13.000 puntos empezamos a corregir algo de la subida, había sido brusca y una corrección no es mala, todo lo contrario es saludable. Todo perfecto, la mentalidad continúa alcista y la verdad es que éramos alcistas.

Cuando se cometió el error? A mi entender el error más grave para muchos fue el día 11-10-2000 cuando se perforó a la baja la directriz alcista. No cuando se hicieron máximos. Ese día se perforó a la baja la gran directriz alcista de muchos años, en ese momento nos tendríamos que haber dado cuenta que lo que sucedía no era normal. Se perforó sobre los 10.700 puntos, alguna vez durante la fase alcista se había perforado por unos días, pero al poco tiempo recuperada. En este caso se intentó, pero jamás pudimos con ella. Se formó otra directriz, la bajista, es la directriz que desde aquel día esta arruinando a muchos y a otros les produce intensos dolores de cabeza. Siempre los hay bajistas por naturaleza y éstos están haciendo su agosto.

Resumiendo, por aquellos días teníamos que haber quitado la camisa alcista y ponernos la bajista, el ciclo alcista había terminado. La que manda ahora es una línea roja inclinada hacia el suelo. Llegará el suelo de eso podemos estar seguros, cuando?, no tengo ni idea. Me baso en lo que puedo ver, no en intentar predecir el suelo o el techo de las cosas. Me baso en lo real, en lo que tenemos a la vista. Que es lo único, con algo de sensatez.

Mientras esa directriz no se rompa, mi corazón será bajista, si bien tengo que decir que durante estas fases hay periodos alcistas, como los hay bajistas en las fases alcistas. Pero tenemos que recordar que nuestra tendencia de fondo es bajista, no podemos desatar euforias alcistas si esa línea roja no es perforada al alza.

Que no nos llamen a engaño, los que pregonan que todo está barato y que hay que comprar. Algún día unos gritaran en el verdadero fondo y será verdad. Seamos fríos, los que se proclaman ellos mismos como grandes analistas y que pregonan como si la vida les fuera en ello, que somos alcistas y que esto esta regalado, seguramente tienen un interés enorme en que compremos, pero que compremos lo que ellos se están sacando de encima, porque su intención es recomprar a precios muy asequibles lo que nos están colocando a precios altísimos.

Pocos son los que dan precios objetivos por debajo del actual, cielos recuerdo el famoso caso de TERRA sobre los 130 euros , terra valía 400 según ellos. Un día en un parket de bolsa, estando Terra a más de 100, se me ocurrió decir, que valía como mucho 6 o 7 euros. Casi me pegan. Escuche personas que decían si llega a ese precio meto en terra la casa si es necesario. Imagino que ahora no pensaran igual. Esto nos demuestra que todo tiene su fin, como lo tendrá esta fase bajista, entonces un servidor, se pondrá la camisa alcista y mi corazón será alcista. Mientras esa Directriz no sea perforada en sentido ascendente, mi camisa es bajista de fondo.

Sólo espero y deseo que cuando llegue ese momento los ahora alcistas, no se pongan la bajista y les pille cambiados.

Si somos realistas nos daremos cuenta de que la fase ha cambiado, que más da comprar un valor algo más caro, si su dirección es ascendente. Comprar un valor, por barato que parezca en sentido bajista la mayoría de las veces resulta que lo pagamos muy caro.

No pretendo que todos estén de acuerdo con estas palabras, es lo que creo y así lo digo. Solo decir que respeto todas las opiniones la razón en esto solo el tiempo nos la da o nos la quita.

Les deseo mucha suerte.

ELIOT: eliot@sentimientobursatil.com

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